今年前7個月的財政數據于近期相繼公布。數據顯示，1至7月累計，全國一般公共預算收入137716億元，同比增長20%。其中，全國稅收收入119112億元，同比增長20.9%;非稅收入18604億元，同比增長14.7%。1至7月累計，全國一般公共預算支出137928億元，同比增長3.3%。

　　財政部副部長許宏才近日在第十三屆全國人民代表大會常務委員會第三十次會議上報告今年以來預算執行情況時表示，財政收入呈現恢復性增長，反映我國經濟恢復取得明顯成效;同比增速較高主要是由于去年受疫情影響同期收入基數較低以及當前工業生產者出廠價格指數上漲等因素影響。財政支出壓一般、保重點，基本民生支出得到較好保障。

　　今年以來，專項債發行節奏不及市場預期。截至7月底，已下達新增債券額度42676億元，累計發行18833億元，其中，一般債券、專項債券分別發行5287億元、13546億元。由此計算，當前新增專項債發行進度不足40%，節奏較前兩年偏慢。中國民生銀行首席研究員溫彬認為，這既由于經濟形勢改善，穩增長的緊迫性有所降低，也與地方政府債務監管強化有關。此外，專項債券在管理和使用中還存在一些難點，如項目收益與債務匹配存在困難等，也對地方政府債券發行意愿有所影響。

　　稅收收入較快增長

　　受經濟恢復拉動，今年以來，我國稅收收入較快增長，主體稅種和多數行業稅收基本恢復或明顯超過疫情發生前水平。分稅種看，1至7月累計，國內增值稅同比增長20.3%，受工業、服務業穩步增長以及工業生產者出廠價格指數上漲拉動;進口環節稅收同比增長25.6%，主要因為一般貿易進口持續增長;個人所得稅同比增長24.1%，主要是工資薪金穩定增長以及股權等財產收入較快增長。

　　“以兩年平均增速衡量，7月份財政收入增速達到7.7%，較上月上行0.3個百分點。”東方金誠首席宏觀分析師王青告訴《金融時報》記者，7月份財政收入增長較快，源于企業所得稅和消費稅的支撐，當月稅收收入增速較上月加快3.4個百分點至12.9%。

　　另外，多重因素帶動今年前7個月非稅收入增長。據許宏才介紹，隨著增值稅、消費稅較快恢復，附征的教育費附加等專項收入同比增長24.1%，拉高全國非稅收入增幅6.2個百分點;各級財政多渠道盤活國有資源資產，國有資源(資產)有償使用收入同比增長13.5%，拉高全國非稅收入增幅4.6個百分點;對部分壟斷行為的行政罰款等罰沒收入同比增長26.6%，拉高全國非稅收入增幅2.9個百分點。

　　北京國家會計學院財稅政策與應用研究所所長李旭紅對《金融時報》記者表示，稅收收入大幅增長，反映我國經濟在經歷疫情沖擊后正穩步恢復。非稅收入保持穩定增長，體現了財政收入統籌能力繼續提高，有利于促進稅費平衡，增強財政資金凝聚力。

　　支出重點向“三保”傾斜

　　從財政支出來看，大力壓減一般性支出，“三保”(?；久裆⒈９べY、保運轉)等重點支出增長較快。其中，1至7月累計，中央一般公共預算本級支出17927億元，同比下降5.5%，扣除部分支出撥付時間比去年有所延后因素影響后同比下降1.6%;地方一般公共預算支出120001億元，同比增長4.8%。

　　李旭紅表示，中央一般公共預算本級支出同比呈現下降趨勢，而地方一般公共預算支出同比增長，反映政府壓減非必要支出，為有效防控財政風險以及加大對重點領域等的支出騰出了空間。

　　從支出投向來看，社保和就業、教育以及衛生健康支出位居前三位，占比達39.2%。1至7月累計，社會保障和就業支出21566億元，同比增長2.4%;教育支出20852億元，同比增長9%;衛生健康支出11660億元，同比增長3.1%。而預算內基建支出相對偏少，同比增速降低。1至7月累計，城鄉社區支出10849億元，同比下降1%;農林水支出11044億元，同比下降6.4%;交通運輸支出6190億元，同比下降6%。

　　針對后續財政支出投向，浙商證券首席經濟學家李超表示，下半年，科技、教育、環保、預算內基建等領域支出有望提速?；涢_證券研究院副院長羅志恒認為，下半年，將繼續優化財政支出結構，壓降非必要非剛性支出，基本民生只增不減，騰挪出更多的空間用于改善基本民生等重點領域，持續做好“六穩”“六保”工作。

　　合理把握專項債發行節奏

　　關于專項債發行節奏偏慢現象，華創證券首席宏觀分析師張瑜談到四點原因：一是2020年專項債券發行規模較大，政策效應在今年一季度繼續釋放;二是考慮到上半年外需強勁、經濟恢復較好以及大宗商品漲價等因素，財政前傾意愿降低;三是地方財政響應中央財政“合理把握發行節奏”號召，搶發債意愿降低;四是債務防風險重要性意識提升。

　　從監管層近期表態來看，防范化解地方政府債務風險被置于更高地位，在這一背景下，發行專項債確實面臨更為嚴格的監管。許宏才表示，加強地方政府專項債務風險防控，推進專項債券項目穿透式監測，定期組織開展債券資金使用情況核查，對嚴重偏離績效目標的項目暫緩或停止撥款，對因準備不足短期內難以建設實施的項目，允許省級政府及時按程序調整用途，確保法定債券不出任何風險。

　　溫彬也表示，專項債券發行降速與政策層面的監管強化以及引導有關。在經歷近兩年較大規模發行后，地方項目儲備加快消耗，同時專項債監管愈加嚴格，滿足使用條件的項目逐漸減少。另外，一些具有較好收益前景的項目，部分地方政府更傾向于市場化籌資，而非發行專項債。

　　展望后續發行節奏，李超表示，8月份地方專項債發行節奏加速，8月中旬發行額度超過2000億元。結合已公布的債券發行計劃來看，預計未來4個月待發行專項債券將保持均勻發行，以合理把握發行節奏。

　　張瑜表示，專項債大概率會發行到12月份，預計四季度新增發行規模近萬億元，四季度發債形成投資額大概率在2022年年初，為財政托底預留空間。
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